開發商品的交易系統 - 進階篇 [9]

EasyTrader ArtNo 295

人們之所以發生虧損，最主要的理由莫過於交易者嘗試與趨勢抗衡，想要猜測市場的頭部或底部。交易者務必記住一句古老的市場格言：“趨勢是你的朋友”，盡可能順著趨勢方向進行交易。勝算最高的交易，通常也都是順著趨勢方向進行的交易。

如果你嘗試與趨勢抗衡，就等於與市場動能抗衡。市場趨勢之所以存在，理由只有一個：市場參與者----整體而言---- 認為行情應該朝著某特定方向發展。在這種情況下，最好挑大的西瓜，站在市場動能的一邊，不要站在另一邊。不幸的，在趨勢發展過程中，貪婪的心理經常促使很多人試圖猜測市場的頭部或底部。

趨勢追隨交易是技術分析在操作上最普遍被接受的原則之一，因為這也是勝算最高的交易方式。不幸的，市場經常缺乏明確的趨勢。然而，只要出現明確的趨勢，就千萬不要錯過。趨勢追隨交易之所以最容易獲利，因為這代表阻力最小的價格發展路徑。因此，交易者的首要任務，就是思考趨勢追隨的發展方向。一旦決定趨勢方向之後，就必須假設部位最好都應該順著趨勢方向建立，除非有充分證據顯示相反的情況。如果想判斷長期趨勢，則採用日線圖、週線圖與月線圖。趨勢延續的時間越長，其效力越高。

摘錄自高勝算操盤

投資大師樊恩．薩普博士自創的交易系統衡量法 ⇢ 系統品質分數 SQN，讓我們對開發的交易系統作評價，而在另一本中文譯作[交易本事：邁向頂尖操盤手的獲利心法]，薩普博士也提及了應用 SQN對市場類型作定義，以及計算 ATR%作為波動程度的判斷

開發商品的交易系統 - 進階篇 [8]

EasyTrader ArtNo 294

通常交易系統在開發完成後，大部分的人皆以總績效損益去做衡量，期望總績效損益愈大愈好，或者是將風險納入考量，取得最大報酬風險比。但是不同系統之間(當沖、留倉、不同交易時段、不同商品 ...)只比較總損益意義並不大，而每冒一分風險，可以獲得多少盈利，則是比較具有意義的績效指標。

有些人喜歡用勝率去做考量：賺多賺少無所謂，只要勝率高就好。
有些人會以風險低的策略，MDD小為優先考量。
有些人想的是以期望獲利*交易次數來衡量，考慮長期交易。

投資大師樊恩．薩普博士在《部位規模設定完全手冊》（The Definitive Guide to Position Sizing）中介紹了自創的交易系統衡量法 ⇢ 系統品質分數 SQN (System Quality Number)

開發商品的交易系統 - 進階篇 [7]

EasyTrader ArtNo 293

價差交易的投資者可以判斷兩個不同期貨價格之間的關係是否合理，如果認為不合理，那麼投資者可以買進相對便宜的期貨，同時賣出另一個相對較貴的期貨合約。相關期貨合約價格的相對走勢是價差交易能否獲利的關鍵因素，個別價格的漲跌已不重要，投資者要關注的是兩個相關期貨合約的價差是擴大還是縮小。

價差交易的主要功能就是提高了市場的流動性，使相關的期貨價格間維持相對均衡的關係。價差交易的好處是風險相對於單邊交易小，但是卻需要更多的保證金。價差交易要成功的要素之一是耐心，因為若價差交易持倉時間太短，很難產生波段利潤，因此為了讓自己在持倉時不會因為價格的波動而輕易出場。應該盡可能將槓桿比例降低來作價差交易。

開發商品的交易系統 - 進階篇 [6]

EasyTrader ArtNo 292

在不確定的波動市場中，交易員總是在尋找能夠保護他們的利潤，同時儘量減少損失和風險的交易策略。價差交易是讓我們的交易能夠避險的其中一個選擇。但是，商品期貨的價差交易交易不是一件容易的事 ！常聽說期貨是一種"零和"遊戲。實務上它是一個負合的遊戲，因為它包括經紀及其他費用。若是我們不想成為"零"！就必須多花一些時間在交易上面。努力奮鬥和嚴守紀律對做好交易是必須的，對於期貨經紀人從來沒有告訴過你，或許也不知道的事情要多學習

價差交易是指買進一種商品期貨的同時，賣出另外一種商品期貨，利用兩者之間價差的擴大或縮小來獲取利潤。價差交易不需要預測市場的方向，只需要去關注兩個商品之間價格的相對關係，也就是價差擴大或縮小。

本篇利用均線與標準差作為開發價差交易策略的核心邏輯，應用的商品為澳幣vs加幣

開發商品的交易系統 - 進階篇 [5]

EasyTrader ArtNo 291

期貨交易的風險源于我們對價格走勢無法達到完美的預測。不可預期的價格反向震盪是交易上的特性；控制這些反向震盪的結果是一個成功的投機客應有的技巧。我們在投入一筆交易之前，就應該決定當部位明顯地處於市場錯誤的方向時，到什麼價格要做什麼動作。機械式操作法由系統來計算保護的停損點價格。

開發商品的交易系統 - 進階篇 [4]

EasyTrader ArtNo 290

愛好遊戲是人類的天性，如果將對遊戲的喜好轉化為對學習的動機，通過研究遊戲的特性，用這些特性來改造學習機制，使得學習本身成為一項遊戲，則可以使我們的學習效果事半功倍，這正是遊戲化學習研究的核心。

本篇先介紹一個由 Excel 製作的資金管理實驗的小遊戲，透過這遊戲可以讓我們了解部位規模(Position Size)對績效淨值曲線的影響。

開發商品的交易系統 - 進階篇 [3]

EasyTrader ArtNo 289

在Jack Schwager的華爾街精英訪談－《Market Wizards》中，幾乎所有的人都提及了資金管理的重要性。下面是一些引用：

“風險管理是應當被理解的最重要的事情。縮減你的部位是我的第二個建議。不論你認為應該持有多少部位，先砍掉一半。”－Bruce Kovner。

“為了那些在很短的時間內大幅度獲利的機會，你必須最小化損失並且盡可能的保存你的資本。你不能做的事情就是在不合適的時機扔掉自己的資本”－Richard Dennis。

開發商品的交易系統 - 進階篇 [2]

EasyTrader ArtNo 288

不論我們手中可供使用的交易資金有多少，那絕不是表示我們可以將資金全部投入市場的。應該把這些資金做適當分配，只運用半數或其他比率於交易。假設我們準備把一半的資金用於交易，或稱其為風險資金。把另外一半的資金存在銀行生利息，作為防範萬一的安全措施。銀行戶頭的資金不直接用於交易，只是用來確保資金充裕。如果實際承擔風險的交易資金不超過50％，就絕對不會被淘汰。即使你接連遭遇虧損，損失全部的風險資金，仍然還有一半的資金可供交易。這種安排允許我們在犯了重大錯誤後，仍可以進行交易。這會自動減少暴露在市場的風險程度，因為只有一半的資金能夠實際用於市場。

開發商品的交易系統 - 進階篇 [1]

EasyTrader ArtNo 287

一個好的交易者，必須兼有盈利能力和風控能力，談資金管理風險控制之前，我們必須先解決一個問題，就是至少有一定的盈利能力。而在建立交易策略之始的觀念

1.先求不虧錢
因為交易成本的投入，入場後總希望市場跟著我們的方向卻總是事與願違，但是先求不虧錢是一個很重要的觀念，只要幾個月下來先能夠不虧錢，表示我們已經做對大部分的交易動作了，基本觀念也沒有問題，而對商品的價格波動經驗也有一定的程度的認識。

2.追求單口穩定獲利
在通過上一階段後，若開始盈利時也不要急著放手重倉，應該以每次一口為單位，先確定自己的交易優勢，以穩健獲利為目標，先求月不虧損，再慢慢進步到週不虧損甚至2-3天總合不虧損的境界。

法人籌碼的三大期指當沖策略

EasyTrader ArtNo 268

台灣期貨市場發展快速，期貨交易所為提高期貨市場資訊透明度，增加期貨、現貨市場資訊的完整性和參考價值，自 2008年4月7日起每日公布三大法人期貨交易資訊，揭露內容為法人與大戶在籌碼面的資訊，包括

1. 三大法人的期貨未平倉餘額。
2. 前五大交易人與前十大交易人的期貨未平倉餘額。
3. 前五大特定法人與前十大特定法人的期貨未平倉餘額等數據。

這些數據當中，三大法人區分為多方、空方、多空淨額，大額交易人則區分為買方、賣方、近月合約與所有月份合約。 ，揭露商品也包括股價指數期貨、股價指數選擇權與股票選擇契約。提供市場完整資訊，可提昇市場公平性與競爭力，而證券投資人或期貨交易人也可參考法人交易資訊進行綜合分析，來作交易策略的決定

簡單的 RSI 逆勢策略測試 [程式碼]

EasyTrader ArtNo 264

Wen大部落格分享了一個RSI逆勢策略，是利用RSI的動量來作為進出場依據，我覺得這動量的概念不錯，利用這個元素對台指期作了簡單的測試，結果還不錯。

指標組合 SAR 與成交量 [程式碼]

EasyTrader ArtNo 257

本指標由威爾德所發明，這個指標的英文名稱為 Stop And Reverse，所以簡稱為SAR，依字面的意思是指<停止並轉向>之意。所謂的停止是兼指<停損>及<停利>兩者都有，如果只譯為<停損點反向>指標，則有未盡其義之憾。威爾德又將這個指標稱為「抛物線(Parabolic) SAR指標」，是因為這個指標畫出的形狀像抛物線。基本上SAR的指標值受股價及時間的影響，所以是屬於價格與時間並重之順勢操作系統。

上下沖洗之後的短暫行情(續篇) [程式碼]

EasyTrader ArtNo 255

Wen大根據行情趨勢的觀察，發表了一篇若當日行情出現上沖下洗約 0.5% 的後市可能會有一段短暫行情，借用該文章的圖如下，我們來看看能否發展成策略 !

(CCI) 順勢指標 [程式碼]

EasyTrader ArtNo 253

Commodity Channel Index (CCI) 順勢指標是由美國股市分析家 Donald Lambert 所創，由 CCI 的英文名稱己清楚說明，它最早是用於期貨市場，後在股票市場也被廣泛使用。CCI 假設期貨價格是有一定的週期性，把價格與股價平均區間的偏離程度以正負值在圖表上展示。
CCI不是以零軸來分界多空；CCI 率先引進了過濾線的使用，數據的+100/-100為兩條過濾線, 在這兩條過濾線之內歸類為盤整盤, 而行情超過了上下線, 則是偏激的多頭與空頭趨勢行情

萬用擺盪指標 Universal Oscillator

EasyTrader ArtNo 251

John Ehlers 在 "Technical Analysis of STOCKS & COMMODITIES " 近期雜誌中發表了的一個萬用擺盪指標 Universal Oscillator ,裡面仍是運用了他所擅長的數學運算來作價格的平滑化處理 (SuperSmoother Filter)

慣性指標 Inertia Index [程式碼]

EasyTrader ArtNo 249

慣性指標（Inertia Index）是由唐納德·多西（Donald Dorsey）發明的，建立在多西的相對波動性指標（RVI）基礎上。多西選擇“慣性”這個名字，是因為他對趨勢的定義，他斷言趨勢簡單的說就是“慣性的外在結果”。對市場來說，扭轉趨勢方向所需要的能量要遠大於維持趨勢沿原來方向運動所需要的能量。因此，趨勢就是對市場慣性的度量。在物理學上，慣性是根據運動的質量來定義。利用技術分析方法來分析證券價格時，運動的方向很容易定義。然而，質量不那麼容易定義。多西斷言“波動性”也許是對慣性最簡單和最準確的度量。這個理論引導他採用RVI（相對波動性指標）作為趨勢指標的基礎。

十字過濾線 [程式碼]

EasyTrader ArtNo 247

十字過濾線，英文全名Vertical Horizontal Filter，縮寫VHF。1991年8月於Futures雜誌，由懷特（Adam White）首次發表，其主要的作用在於分辨行情的種類。
趨勢行情應該採用趨勢指標，橫向整理行情應該採用超買超賣指標，不同的指標適用於不同的市場走勢。但是，如何區別目前的走勢，屬於單一方向的趨勢行情？還是橫向震蕩的整理行情？是許多使用技術分析的投資人，共同遭遇的難題。

OBV 能量潮指標 [程式碼]

EasyTrader ArtNo 245

能量潮指標（On Balance Volume，OBV）是葛蘭維（Joe Granville）於本世紀60年代提出的，並被廣泛使用。股市技術分析的四大要素：價、量、時、空。OBV指標就是從“量”這個要素作為突破口，來發現熱門股票、分析股價運動趨勢的一種技術指標。它是將股市的人氣—成交量與股價的關係數字化、直觀化，以股市的成交量變化來衡量股市的推動力，從而研判股價的走勢。關於成交量方面的研究，OBV能量潮指標是一種相當重要的分析指標之一。

REI 範圍膨脹指標 [程式碼]

EasyTradr ArtNo 243

由 Thomas DeMark 在1994年的 [The New Science of Technical Analysis] 所提出的（REI）範圍膨脹指標，它主要的原理是將短期價格變化與期間的價格總變化作一比較，用來衡量價格運動方向的速度與力道，因此可被歸類為動量擺盪指標。它對價格上升和下降階段的變化非常敏感，但在價格橫向盤整階段或股價急升和暴跌時卻無大的變化。該指標主要用於預測價格的未來走勢，並提供買賣時機，發出信號的準確率很高；但由於發出信號頻率較低，所以一般不宜單獨使用，應結合其他指標綜合研判。
指標計算方式
Two sums are calculated for each day. One is the conditional sum of the "strong" price changes:

外期當沖策略績效 [1]

EasyTrader ArtNo 241

輕原油期貨：
輕原油期貨由於其價格透明度高、流動性強、且避險需求大，因此在所有的商品期貨中，穩站主流地位。目前全球最熱門的原油期貨商品為美國紐約的紐約商業交易所（NYMEX）推出的輕原油期貨合約及英國倫敦的國際石油交易所(IPE)推出的布蘭特原油期貨合約；其中輕原油期貨合約更由於其便利的交割制度，廣受有實際交割需求的交易人歡迎。
輕原油商品可藉由提煉（Refine），可以產生高附加價值的下游燃油商品，且隨著世界經濟發展，需求量呈現穩定迅速的成長趨速，但由於其蘊藏量稀少，且商品的供給面集中在少數的輸出國，全球65.4％的產能更集中在政局不穩定的中東地區，因此價格波動劇烈，交易及避險需求龐大，原油期貨商品因此應運而生。輕原油在需求面方面主要可用於提煉各種燃油商品，例如無鉛汽油、熱燃油、石化燃料、航空燃料等

黃金期貨
金碧輝煌的黃金，遠在六千年前的埃及即被用來作為財富及權力的象徵，至今印度人更將黃金視為「婦女的財富」，並藉由每年千萬名步入婚姻的新娘將黃金需求推至高峰，統計預估印度每年約有高達800噸的黃金被使用於珠寶飾品上，佔黃金總需求量的20%，成為世界最大的黃金消費國，由於黃金除了具有稀少、美麗及幾乎不滅的特質，更擁有紙幣價值所無法取代的保值效果，使得其在世界各地廣為流通，並成為投資人熱愛的投資標的，另一方面，雖然黃金的高延展性、導電性、耐久性，極度適合用於電子設備等工業用途上，但因黃金在金飾、儲存等用途上的價值遠遠超越其運用在工業上的價值，使得工業用量受到限制，而從工業金屬中獨立出來，成為貴金屬的代表。

資料來源 - 日盛期貨