高勝率的跳空日內交易統計

EasyTrader ArtNo 128

缺口之定義
缺口是指股價在快速大幅變動中有一段價格沒有任何交易，顯示在股價趨勢圖上是一個真空區域，這個區域稱之“缺口”，它通常又稱為跳空。當股價出現缺口，經過幾天，甚至更長時間的變動，然後反轉過來，回到原來缺口的價位時，稱為缺口的封閉。又稱補空。

缺口是指某一段當時沒有發生交易的區域，在K線圖上表現為相鄰兩條線高低價位之間的空白。

缺口之意義
　戰場上，交戰的雙方對峙一段時間，若不進行和解，總有一方取得優勢。敗退的一方或且戰且退，或敗如山倒，棄甲而逃。勝利的一方乘勝追擊，渡過河流或海洋繼續作戰，此時面臨嚴重的補給與退路問題，後面是"缺口"，敵方若反擊，情勢非常不利，若戰敗則必掉入河流，甚至被大海吞噬，不然就須投降。基於此項不利環境因素，必須奮力作戰，向前挺進，距"缺口"一段距離，建立據點，穩住陣腳。

摩台指到期日對台指期之效應研究

EasyTrader ArtNo 123

本研究探討新加坡摩根台股期貨契約到期時，台灣股票市場上的到期日效應形成原因為何?實證發現摩台指期貨契約到期當天，股票市場收盤前最後五分鐘的價量表現，皆異於其他非到期日，且反轉頻率高於其他非到期日。從迴歸分析中，發現套利並非造成到期日效應的主因，而未平倉量及負買賣單不平衡則顯著影響到期日效應，顯示操縱者在期貨契約到期前大量留倉，並於結算價格決定時點，以顯著單向大單影響股價，以獲取操縱利潤。

國內自指數期貨開放後，以往也曾發生指數於結算時段，指數瞬間波動大增的情形。目前的歷史記錄結果是台指期結算前波動較摩台指期結算前波動來得大。無論是最大振幅或是平均振幅，皆是台指期結算前波動較大；就發生的機率來看，台指期結算發生的大波動機率與摩台指期機率相當，台指期約41%，摩台指期約43%；就大幅波動的相關性觀察，當月份台指期振幅與摩台指期結算時的振幅是正相關，但摩台期結算的波動對於次月的台指期結算，雖也呈現正相關性，但較無當月份台指與摩台之間的關係強。

台指期到期日 (結算日) 效應研究

EasyTrader ArtNo 122

到期日效應的概念
到期日效應從狹義角度講是專指股指期貨價格在到期日時收斂於標的指數價格；
到期日效應從更寬泛的意義來講，可以指股指期貨合約價格具有向標的指數靠攏並最終收斂於標的指數的運動趨勢。

台期指及摩根台指皆為連續月合約，合約由1至12月份全年都有，故每個月都會有合約到期結算。由於期貨為零和遊戲，故在結算前，勝的一方，會順勢拉抬或摜壓以放大獲利，而敗的一方，則盡力抵抗，或是認輸回補。這樣一來一往的攻防，將會在結算前，產生較大的震盪，市場上一般將此現象稱為到期日市場速度變快，幅度加大的到期日結算效應（Settlement Effect）。本篇內容主要利用歷史資料針對結算日前N個交易日進場買賣並持有到結算日當天收盤是否有獲利機會作一數據整理,從結果來看是不錯的!

到期日效應的形成原因
根據G·Gerard和H·Leland的假設，市場中僅有少數投資者積極搜集有關未來經濟和資產的供求信息，並據此進行股票或股指期貨交易，其他投資者則通過觀察價格變化來推測期貨價格的相關信息。此時，實際的供給與想象的供給之間存在重大差異，這一差別可能會導致信息不充分的投資者作出錯誤判斷與採取不當行動。例如，由於某種原因，某機構投資者決定增加購買股票的數量，併在期貨市場上建立反向頭寸。由於股市流動性遜於期貨市場，這種操作可能導致期貨價格先行下跌。

外資成本預估 - Excel 樞紐分析表(3) [程式碼]

EasyTrader ArtNo 103

舊文 從外資持倉成本談交易策略提到了當外資持倉成本與期貨之間的差異可以作為策略元素的參考,那麼外資成本可以從那兒估算呢 ? 如果讀者有注意每日期交所下載的資料內容有契約金額的資料,透過公式的計算可以約略估算外資手中籌碼的成本,下表是我們練習作樞紐分析表所得到的近一個月資料!接下來要加入幾個公式

籌碼資料整理的好幫手 - Excel 樞紐分析表(2)

EasyTrader ArtNo 101

本文以三大法人選擇權未平倉籌碼資料作範例說明
三大法人選擇權買賣分計-依日期 http://www.taifex.com.tw/chinese/3/dl_7_12_10.asp

STEP 1-下載資料

籌碼資料整理的好幫手 - Excel 樞紐分析表(1)

EasyTrader ArtNo 100

通常我們可以在期交所或證交所取得很多原始資料,未經過整理的資料是無法轉化成有用的資訊作為判斷依據的,想跟讀者分享一個我通常整理盤後籌碼資料的方法- Excel 內建的樞紐分析表,讀者若熟悉使用,也可應用在日常工作的資料處理,很好用喔 !

三大法人與大額交易人資訊相關籌碼資料可以每日下午15:30以後從期交所下載
三大法人區分各期貨契約-依日期 http://www.taifex.com.tw/chinese/3/dl_7_12_8.asp
三大法人選擇權買賣分計-依日期 http://www.taifex.com.tw/chinese/3/dl_7_12_10.asp
期貨大額交易人未沖銷部位資料下載 http://www.taifex.com.tw/chinese/3/dl_7_8_1.asp
選擇權大額交易人未沖銷部位資料下載 http://www.taifex.com.tw/chinese/3/dl_7_9_1.asp

下載的資料我們可以透過 Excel 的樞紐分析表幫我們作一些簡易的資料處理,步驟如下

未平倉籌碼趨勢圖表的解讀

EasyTrader ArtNo 098

新的一年開始,最近剛好發佈了幾篇有關法人籌碼的文章,也利用這機會將近年的籌碼作一個統計並作成長短期間趨勢圖,看看從圖表裡有那些資訊可以作為爾後操作策略的參考

圖一 2007/7 ~ 2014 收盤價 vs 外資 OI & 十大交易人OI 的季平均值推移圖


解讀
1.外資與十大交易人的未平倉部位基本上是同步的!
2.當外資未平倉部位是近三季高點且期貨指數為近三季低點時,可考慮多方進場(圈 1 與圈 4)
3.當外資未平倉部位是近三季低點且期貨指數為近三季高點時,可考慮空方進場(圈 2 與圈 3)
4.圈5是 2014/1/10的位置,就自由解讀囉 !!(不過第一季只有幾天資料純作參考)

台指期貨的潛規則(III) - 漲跌密碼 Part1

EasyTrader ArtNo 029

乖離率（Bias Ratio，BIAS），代表當日股價（收盤價）和移動平均線的差距，以分析股價偏離的程度。當股價和移動平均價的差距愈遠時，乖離率愈大，代表股價即將有修正偏離的可能。當乖離率呈現過高或過低情況時，股價均會產生反轉的修正走勢。

「正乖離」越大表示「超買」（Overbought），將有下跌的壓力；「負乖離」越小表示「超賣」（Oversold），將有上升的動能，此時股價將會有向平均成本移動作調整的機會。

金融市場每日的商品交易不是漲就是跌,當多空力道接近平衡時就收平,那麼下一個K棒的趨勢到底往那兒走,就是投資人關心的話題! 在本篇我們用期指漲跌點數的乖離來設計交易策略,首先來看從2003/7/1開始到日前的統計資料,這裡針對圖表的數據先作說明

1. 收盤價:台指期日收盤價
2.A值:累計十日漲跌點數(今收-昨收)
3.趨勢線:A值的十日平均值
4.B值 = A值-與趨勢線差異的十日平均值
5.乖離值 = 趨勢線/B值
6.上限/下限:乖離值歷史數據各約20%位置參考

從外資持倉成本談交易策略

EasyTrader ArtNo 012

經過10/3日的千億成交量與多頭攻擊,大盤指數攻下8350,外資現貨買超與期貨未平倉量又出現了近期高點水位,本篇先從外資期貨持倉成本來觀察是否可作為交易策略的參考,先看看從每日期交所提供的期貨未平倉量相關資料可估算出的外資持倉約略成本如下圖所示為2013/01~2013/09的期貨日均價/外資持倉成本與價格差異圖



第一個想法是黑色圈圈的地方是外資成本與期貨日均價有50點以上的差距時,都會有轉折上漲的機會,用這個觀察會不會有獲利的機會呢?

TScore應用 - 大盤融資使用率與騰落指標

EasyTrader ArtNo 010 

當市場上投資大眾都賺錢的時候，整體行情氣氛佳，上漲的股票較也可以吸引投資人追價，這時多頭的氣勢是比較強勁的；相反地，當大部分投資大眾都虧損的時候，股票一上漲就會遇到投資人解套賣壓，上漲的氣勢容易受阻，一碰到利空的時候，反而會造成投資人的恐慌賣壓， 造成跌勢的擴大。而「大盤融資維持率」就 是判斷整體市場氣氛的一個指標。
大盤指數與期貨有一定的關連性,那麼大盤的融資維持率是否可作為期指交易策略的元素呢?先來看看過去一年的台指期與融資維持率的趨勢圖

期貨指數與未平倉量關係

EasyTrader ArtNo 008

未平倉量　Open Interest。
目前仍留在市場中，受市場價格變動影響的契約數量。期貨市場具備無限創造部位的特性，不像股票市場有籌碼的限制，也因此產生了未平倉量這個特名詞。

一個持有契約部位後，便要進行每日結算的程序，計算損益。一旦持有人想出場，便要進行平倉的動作，還沒進行平倉動作的合約便稱為未平倉量。未平倉合約必須每天進行結算，面對價格波動的風險，所以成為市場上潛在的買(賣)方力量。

多頭市場時，期貨除了價漲量增之外，還必須配合未平倉量的增加，才能證明投資人的看多心態。而當市場接近高檔時，除了漲不上去之外，如果配合著未平倉量的減少，便代表著投資人正在退場，此時便要特別小心。