2015年4月21日 星期二

中國央行再降准,下一步要幹啥?5大影響與你有關

中國人民銀行決定,自2015年4月20日起下調各類存款類金融機構人民幣存款準備金率1個百分點。在此基礎上,為進一步增強金融機構支援結構調整的能力,加大對小微企業、“三農”以及重大水利工程建設等的支援力度,自4月20日起對農信社、村鎮銀行等農村金融機構額外降低人民幣存款準備金率1個百分點,並統一下調農村合作銀行存款準備金率至農信社水準;對中國農業發展銀行額外降低人民幣存款準備金率2個百分點;對符合審慎經營要求且“三農”或小微企業貸款達到一定比例的國有銀行和股份制商業銀行可執行較同類機構法定水準低0.5個百分點的存款準備金率。

1%相當於釋放多少資金? 最少1.2萬億
據央行上周公佈的2015年一季度金融統計資料報告。3月份人民幣存款餘額124.89萬億元。因此下調存准率1個百分點相當於釋放1.2萬億資金。 而由此引發的連鎖反應將使得最終數額頗為巨大。

還有幾次降准?降准還有一次空間
考慮上次降准和mlf規模,在外匯占款全年0增長假設下,全年基礎貨幣缺口約兩萬億,本次釋放流動性1.5萬億,未來還有一次50bp準備金率下調空間。但具體次數還需看實體經濟具體的運行狀況。

下一步要幹什麼?降息將很快出現
降准主要針對銀行間利率,降息對降低實體利率更有效,預計降准之後,降息將很快出現,而且降息的空間比降准更大。此外,為了支持地方基建托底和落實李總理對保障房建設的要求,預計再貸款也漸行漸近。

降准如何影響你的錢袋子?5大影響與你有關
1、降低銀行理財收益率
降准對銀行理財的可配置資產會產生重要影響,會導致理財可投資資產的減少和資產收益率的下降,反過來會倒逼銀行理財收益率的下降。從過去兩次降准的經驗看,在降准啟動3個月之後的銀行理財收益率會出現顯著下降,1年平均降幅在1%左右。而如果未來降准持續展開,預計15年銀行理財收益率降幅也有望達到1%。

2、增加債券需求 債券利率將下行
降准對銀行理財的資產配置有著重要影響。在當前經濟低迷的情況下,降准後商業銀行自營帳戶增加的6000億資金未必會放貸款,但肯定會去買債券,債券利率必然會大幅下降。目前銀行理財的資產配置35%以內是非標資產,而65%以上是標準化資產,其中債券類資產的占比在60%左右。而市場上的債券供給是有限的,因而銀行理財可以買到的債券和利率都會下降。

3、P2P理財收益長期將走低
當前,P2P作為互聯網理財的一種重要形式,已經開始走進了百姓的“錢袋子”。而此次央行降准,會不會對P2P產生影響呢?部分業內人士認為,降准對開展個人信貸業務的P2P行業基本沒有影響。雖然降准帶來的流動性增加,以及傳導出的貨幣總量增加,或將降低社會整體融資成本,也將對網貸平臺收益率產生影響,但不太可能出現大幅下降的情況。整體來看,雖然網貸行業收益率水準短期內不會明顯下跌,但長期預計仍將走低。

4、股市影響
業內人士表示,降准屬股市重大利好,明日滬深兩市不出意外將大幅高開。考慮到2008年以來歷次降准後上證均高開低走甚至大跌,投資者需提防重複上演追高套牢的悲劇。例如今年2月4日央行公佈降准消息後,第二天滬深股市反而雙雙收跌。

股市三大板塊受益明顯:
【一】資金敏感型品種。無論是銀行還是地產,都屬於資金敏感型品種,信貸投放的規模,資金實際價格,也都是影響這兩個行業的核心因素。對於銀行而言,降准最大的利好在於可貸規模比例。相同的還有地產行業,雖然這種影響同樣有限。作為利息敏感品種的保險股也會小幅受益。而債券是保險公司的主要投資標的,其價格上揚也有望對沖交強險放開的利空。

【二】大宗商品類。大宗商品,尤其是有色金屬,主要受兩個因素驅動,一個是實體經濟的需求端,另一個則是對於流動性的預期。有色金屬很難趨勢性走強,但降准預期的出現會使有色板塊,尤其是背靠新興產業的稀有金屬的脈衝性機會增加,有色板塊的波段投機頻率會有所增加。

【三】高分紅的新藍籌。降准雖然不等同於降息,但隨著銀行間流動性的好轉,銀行間市場的資金價格有望出現一定程度回落。資金價格的回落也會是民間借貸等資金信貸的投資回報率回落。相比之下,藍籌股,尤其是始終能夠保持高分紅比例的藍籌股,其持有價值將有所突出。目前正是年報陸續披露階段,對於高分紅、低市盈率的藍籌股而言,正是一個長期價值凸顯的時候。

5、降准對樓市的五大影響
對於購房者來說,近期層出不窮的刺激政策難免會引起一定程度的恐慌,鬆動的信貸讓購房者難以再期待價格下調回歸合理。對此中原地產首席分析師張宏偉直接表示,房價再跌的可能性接近於零。降准以後銀行後續資金將更加寬裕,房貸有望繼續寬鬆,部分城市將可能在目前9折主流的基礎上回歸到85折,購房者壓力持續降低。所以購房者若繼續觀望可能會錯過最佳購房時機、增加購房成本,積極入市是比較明智的做法。

央行本次全面降准後,本輪央行累計已經有兩次降息兩次降准,那麼,央行降准降息對於2015年樓市影響有哪些?對於房企、購房者來講應該這麼做?且看同策諮詢研究部總監張宏偉的五大解讀。

【一】降准之後,增加了二套房貸降首付落地的可行性,改善型需求後續持續釋放得到保障。
【二】一線城市及部分二線城市房價勢必會漲。
【三】兩次降息兩次降准之下樓市“分化”特徵將更加明顯。
【四】房企要把控好兩次降准降息之後的跑量去庫存的“視窗期”。
【五】購房者要把控好降准降息等“救市”政策短期紅利帶來的購房“視窗期”。

資料來源 2015/4/19 鳳凰财经

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